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资本资产定价模型_2024年中级会计财务管理预习知识点米乐M6 M6米乐
2023-10-20 
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资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是资产，而定价则试图解释资本市场如何决定收益率，进而决定价格。资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”的具体化。
在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统性风险，没有考虑非系统性风险。因为非系统性风险可以通过资产组合消除，一个充分的组合几乎没有非系统性风险。资本市场不会对非系统性风险给予任何价格补偿。
当β=1时，R=Rm，而β=1时代表的是市场组合的平均风险，所以，Rm还可以称为平均风险的必要收益率、市场的必要收益率等
米乐M6 M6米乐也称为市场组合的风险收益率、市场的风险收益率；反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险越厌恶和回避，要求的补偿就越高，则风险溢酬越大
（2）提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，将“高收益伴随着高风险”用这样简单的关系式表达出来
（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业（2）经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣
（3）资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑
注：以上中级会计考试学习内容选自杨树林老师2023年《财务管理》授课讲义米乐 M6米乐 M6
